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Introduction : IPO de Charwood Energy : Faut-il investir ? Découvrez notre avis

29 Juin 2022 08:45 | IPO

Créé en 2006, Charwood Energy spécialisé dans les solutions de valorisation énergétique lance son projet d’introduction en Bourse. La société qui a installé plus de 100 centrales en France vise 100 millions d’euros de chiffre d’affaires à l’horizon 2027.

Introduction : IPO de Charwood Energy : Faut-il investir ? Découvrez notre avis

Charwood Energy : croissance de 19% par an depuis plus de 20 ans

Charwood Energy fournit des centrales clés en main pour produire de l’énergie à partir de la biomasse. Son souhait est de vendre du gaz synthétique issu de la pyrogazéification. Son service est proposé aux industriels, aux collectivités et aux agriculteurs. Leur solution de valorisation énergétique à partir de biomasse (bois, déchets agricoles, effluents agricoles, boues de stations d’épuration urbaines, combustibles solide de récupération) répondent à de nombreuses problématiques de la transition énergétique avec la cogénération d’électricité et de chaleur renouvelables ainsi que des gaz verts avec une empreinte carbone négative.

Charwood Energy : un double modèle qui fonctionne

Comme nous vous l’expliquions, Charwood propose pour le compte d’industriels, d’exploitants agricoles et de collectivités des centrales clés en main. Mais la société a également une autre activité : celle de production/vente d’énergie via sa filiale codétenue avec le fons Eiffel Gaz Vert, leader du financement de la filière du gaz renouvelable en France. Ce double modèle permet à la société de ne pas juste courir après les projets même si au début du projet d’introduction, Charwood comptait 5 projets en développement et un pipeline de 17 projets ce qui représente un carnet de commande de 6 M€ et un pipeline commercial de 43 M €.

Objectif de cette introduction

Après de nombreuses années à valoriser son modèle, la société est devenue rentable et les projets pullulent (5 en développement et 17 en discussions) ce qui amène la société à défendre des objectifs ambitieux. Charwood compte ainsi passer d’un chiffre d’affaires de seulement 4,6 ME en 2021, doit dépasser les 7 ME cette année, pour tendre vers les 100 ME en 2027. L’objectif de marge d’EBITDA doit, lui, dépasser les 35% en 2027.

Notre avis sur l’IPO de Charwood Energy :

Avec les nombreuses introductions qui sortent en ce moment, nous pouvons être sélectif. Une nouvelle fois, le problème vient de la valorisation : la valorisation qui atteindra la zone des 70 millions d’euros est généreuse (10fois le chiffre d’affaires espéré en 2022). Mais cette introduction possède également de nombreuses zones d’ombres et des objectifs très voire trop ambitieux. Entre la valorisation, les objectifs et la tendance actuelle, nous préférons rester à l’écart.

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IPO Charwood Energy

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IPO Charwood Energy : modalités, code ISIN, calendrier

Modalités de l’IPO de Charwood Energy

  • Libellé : Charwood Energy
  • Code mnémonique : ALCWE
  • Code ISIN : FR001400AJ60
  • Marché de cotation : Euronext Growth®
  • Fourchette de prix : Entre 11,38 € et 15,38 € par action offerte
  • Nature des actions offertes : Actions nouvelles
  • Taille initiale de l’offre : 1.345.292 Actions Nouvelles à émettre dans le cadre d’une augmen-
  • tation de capital par voie d’offre au public.
  • Clause d’Extension : Un maximum de 152.500 Actions Cédées et 49.293 Actions Nouvelles
  • Complémentaires, en cas d’exercice total de la Clause d’Extension.
  • Option de Surallocation : Un maximum de 209.187 Actions Nouvelles Supplémentaires, en cas d’exercice total de l’Option de Surallocation.
  • Montant brut total de l’opération : Environ 18 M€ pour une souscription de 100 % de l’augmentation de capital, (ou environ 13,5 M€ en cas de limitation de l’Offre à 75 %), dont 8,46 M€ par compensation de créances Environ 20,7 M€ en cas d’exercice intégral de la Clause d’Extension, dont 8,46 M€ par compensation de créances Environ 23,5 M€ en cas d’exercice intégral de la Clause d’Extension et de l’Option de Surallocation, dont 8,46 M€ par compensation de créance
  • Engagements de souscription : La Société a reçu un engagement de souscription à l’Offre pour un montant total de 8,46 M€ (soit environ 47 % de l’Offre) par compensation de créance d’Eiffel Gaz Vert, leader du financement de la filière gaz renouvelable en France.
  • Engagements d’abstention et de conservation : Engagement d’abstention de la Société : 180 jours calendaires, Engagement de conservation : 360 jours calendaires pour Adrien Haller, Julie Bouvier et Eiffel Gaz Vert SLP et 180 jours calendaires pour Johes SAS, 1M86 et Franck Mainard.

Calendrier de l’introduction de Charwood Energy

  • 22 juin 2022 : Approbation du Prospectus par l’AMF
  • 23 juin 2022 : Ouverture de l’Offre à Prix Ouvert et du Placement Global
  • 7 juillet 2022 : Clôture de l’Offre à Prix Ouvert à 17h au guichet et 20h via Internet (heure de Paris)
  • 8 juillet 2022 : Clôture du Placement Global à 12h (heure de Paris), Communiqué de presse annonçant le résultat de l’Offre
  • 12 juillet 2022 : Règlement-Livraison de l’Offre à Prix Ouvert et du Placement Global
  • 13 juillet 2022 : Début des négociations des actions de la Société sur le marché Euronext Growth Paris, Début de la période de stabilisation éventuelle
  • 5 août 2022 : Date limite d’exercice de l’Option de Surallocation Fin de la période de stabilisation éventuelle

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