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Introduction : IPO de Icape : Faut-il investir ? Découvrez notre avis

24 Juin 2022 10:51 | IPO

Créé en 1999, Icape est spécialisé dans la distributions de circuits imprimés. L’entreprise qui compte plus de 560 salariés a annoncé son projet d’introduction sur Euronext Growth et espère lever environ 20 millions d’euros pour doubler de taille d’ici 2026.

Icape Group logo

Icape : croissance de 19% par an depuis plus de 20 ans

Fondée en 1999, Icape est l’un des principaux acteurs mondiaux de la distribution de cartes de circuits imprimés (“pinted circuit boards” ou “PCB”) en petits et moyens volumes. La société basée à Fontenay- aux-Roses fournit un service clé en main à ses clients en couvrant l’ensemble de la chaîne de distribution. La société dispose de plus de 2000 clients actifs avec un réseau de premier plan en Chine. Avec une croissance organique de 19,1% sur les 20 dernières années, le Groupe apparaît comme une entreprise solide dans un secteur en plein essor. L’électronique et les circuits imprimés sont au cœur de toutes les révolutions technologiques actuelles (5G, IoT, IA, E-mobilité…). En prenant le bon virage, Icape pourrait se placer comme un acteur incontournable d’ici quelques années.  

Icape : une politique de rachat

Icape vise donc des acquisitions et la société a identifié des entreprises qui pourraient répondre à ses critères. Elles doivent avoir un chiffre d’affaires inférieur à 20 millions d’euros, une marge brute supérieure à 25 % et une bonne implantation locale. L’objectif en régime de croisière est de faire une dizaine d’opérations par an.

Récemment, Icape a racheté Safa2000 située près de Munich qui a apporté un portefeuille de 350 clients pour un petit prix. « Quand on connaît la difficulté pour une entreprise française de gagner des clients à l’étranger, cette opération est un véritable succès, on a gagné 350 clients à un petit prix », se réjouit Thierry Ballenghien. Icape ne s’arrête pas là et continue son ciblage. L’entreprise a même déjà entamé des discussions avec une trentaine de sociétés sur les 450 ciblées.   

Objectif de cette introduction

Nous parlions d’une possibilité pour Icape d’être potentiellement un acteur incontournable dans les prochaines années, mais il ne faut pas minimiser pour autant l’envergure de cette société. Avec actuellement plus de 560 salariés, 28 filiales, plus de 60 pays couverts, 169 M€ de chiffre d’affaires en 2021 et une prévision à 230 M€ en 2022, c’est déjà un beau bébé ! Pour autant, le groupe ne veut pas s’arrêter là et espère grâce à cette introduction se rapprocher des 500 M€ de chiffre d’affaires à horizon 2026. Petit point intéressant, les objectifs financiers d’Icape incluent notamment une politique de distribution d’environ 30% du résultat net sur les prochaines années.

Notre avis sur l’IPO de Icape :

Sans être incroyable, cette introduction est intéressante. Nous le savons, nous allons encore une fois parler du timing, du contexte très compliqué, mais les plus téméraires tenteront de souscrire une petite ligne malgré les conditions de marché. Pour les autres, vous pouvez encore attendre un peu. De nombreux défis attendent la direction d’Icape. Ils ont toujours su trouver les solutions par le passé, nous ne doutons donc pas qu’ils arriveront prochainement à atteindre leur objectif.

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IPO Icape : modalités, code ISIN, calendrier

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IPO Icape

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IPO Icape : modalités, code ISIN, calendrier

Modalités de l’IPO de ICAPE

  • Libellé : ICAPE HOLDING
  • Code mnémonique : ALICA
  • Code ISIN : FR001400A3Q3
  • Marché de cotation : Euronext Growth®
  • Prix de l’offre : 16,95 EUR par action
  • Nature des actions offertes : Actions nouvelles
  • Taille initiale de l’offre : Émission de 1 179 941 actions nouvelles, ce qui représente environ 20 M€ sur la base du prix ferme par action
  • Clause d’Extension : Au maximum 176 991 actions nouvelles, soit 15% de la taille initiale de l’Offre
  • Option de Surallocation : Au maximum 203 539 actions nouvelles, soit 15% de la taille de l’offre après exercice éventuel de la clause d’extension
  • Montant brut total de l’opération : 23 M€ en cas d’exercice intégral de la Clause d’Extension sur la base du prix ferme par action
  • Engagements de souscription : À hauteur de 5 M€ de la part de Sunshine PCB (HK) Co. Limited, 1,5 M€ de Champion Asia International Electronic Limited, 2 M€ et dans la limite de 9,95%du produit brut de l’offre (hors exercice éventuel de la clause de surallocation) de CDC Croissance
  • Engagements d’abstention et de conservation : Société : 180 jours, Principaux actionnaires : 360 jours, Principaux dirigeants et managers : 360 jours

Calendrier de l’introduction de ICAPE

  • 21 juin 2022 : Approbation du Prospectus par l’AMF
  • 22 juin 2022 : Ouverture de l’Offre à Prix Ferme (OPF) et du Placement Global
  • 05 juillet 2022 : Clôture de l’OPF à 17h (heure de Paris) pour les souscriptions aux guichets et à 20h (heure de Paris) pour les souscriptions par Internet*
  • 06 juillet 2022 : Clôture du Placement Global à 12h (heure de Paris) Fixation définitive des modalités de l’Offre
  • 08 juillet 2022 : Règlement-livraison de l’OPF et du Placement Global
  • 11 juillet 2022 : Début des négociations des actions sur Euronext Growth sur une ligne de cotation intitulée « ICAPE HOLDING » Début de la période de stabilisation éventuelle
  • 09 août 2022 : Date limite d’exercice de l’option de surallocation Fin de la période de stabilisation éventuelle

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