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Portefeuille : Stratégie Value

26 Jan 2023 20:50 | Valeurs à suivre

stratégie value

Mise à jour le 26/01/2023 à 20h50

Stratégie d’investissement : Value

Le style Value Investing a été popularisé par l’investisseur américain Benjamin Graham dans de nombreux ouvrages sur les méthodes d’évaluation des entreprises et sur l’investissement dans la valeur. Il a formé, au passage, le très célèbre Warren Buffet. La philosophie de cette stratégie value est assez simple :

  • Puisque nous ne pouvons pas prévoir le futur, achetons des valeurs décotées par rapport à leur valeur intrinsèque.

Avant de parler de notre méthode de gestion, nous allons parler des caractéristiques nécessaires pour investir de cette manière.

  • Avoir une vision long terme : oui, nous le savons, c’est bête, c’est redondant, mais ici en investissement sur des valeurs décotées, il faut savoir être patient. La valeur présente dans le portefeuille doivent détenir cette notion d’avenir.

Tout çà, c’est très jolie mais comment savoir qu’une valeur est décotée ?

La valeur intrinsèque

Il existe bien évidemment une multitude de méthodes pour calculer la valeur intrinsèque d’une entreprise. D’une manière générale, elle est calculée sur la base de ratios financiers : bénéfices, génération de cash, actifs, dette etc.

En clair, toutes les données fondamentales sont utiles pour calculer un ratio financier. Oui, mais “estimer” la valeur intrinsèque d’une entreprise n’est pas une science exacte. Il faut donc prendre une marge de sécurité.

Notre style Value sur ce portefeuille

Portefeuille Value : comme nous l’évoquions, nous allons intégrer des valeurs dont nous jugerons un décalage avec la valeur intrinsèque. Mais de cette méthode Value, nous allons l’adapter, pour que chaque investisseur puisse se reconnaître et puisse également comprendre les mécanismes.

Quelques règles simples :

  • Début du portefeuille : 12 octobre 2022
  • Budget de départ : 10.000 €
  • Investissement : 700 € par ligne (règle pouvant évoluer à la hausse comme à la baisse selon la valorisation du portefeuille)
  • Rajout de 500 € tous les mois (dans des valeurs présentes dans le portefeuille ou non)
  • Dés qu’il y a une augmentation de plus de 10%, nous sortons le bénéfice et uniquement le bénéfice. Exemple, nous avons acheté 42 actions Alstom à 16,57€. Nous avons donc investi sur cette valeur 695,94 €. Actuellement, nous sommes sur cette ligne à 792,96 €. Nous céderons donc 5 actions à 18,88 € soit 94,4 €.
  • La vente d’une ligne : la vente à 100% d’une ligne interviendra dés lors, que nous jugerons que la valorisation de la société a atteint un seuil plus cohérent par rapport à la date d’achat ou à l’inverse si l’avenir de la société remet en cause l’étude que nous avons pu avoir au moment de l’achat.

Notre portefeuille VALUE ci-dessous : (visible uniquement par les abonnés)

Côté portefeuille :

Korian, Orpea, Solutions 30, Moulinvest et aujourd’hui Elior ! Heureusement le reste du portefeuille a bien compensé cette chute. Il faut dire que depuis que nous avons Elior dans notre portefeuille le avait plus que doublé. Nous avions d’ailleurs pris quelques bénéfices il y a peu. Nous prendrons d’ailleurs quelques bénéfices sur Wallix après le beau parcours de la valeur récemment.

Investissements8 500,9410 627,9225,02%
Liquidités5 609,92
Total16 237,84

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