Hier, les marchés européens ont connu une séance agitée, marquée par une chute des indices en milieu de journée, suite à des rumeurs rapportées par CNN. Selon celles-ci, Donald Trump envisagerait d’activer une loi d’urgence économique nationale pour imposer des droits de douane massifs, aussi bien contre les alliés que les adversaires des États-Unis. Une sorte de mur économique mondial, englobant l’Atlantique, le Pacifique et les frontières nord et sud des États-Unis. Cette annonce a secoué les marchés européens, entraînant une baisse générale des indices, bien que ceux-ci aient récupéré une partie des pertes en fin de journée. Le Stoxx Europe 600 a tout de même reculé de 0,2 %, sous le poids des valeurs françaises, scandinaves et du Benelux.
Poches de résistance et tensions britanniques
Quelques indices ont mieux résisté, à l’instar du SMI suisse, qui a enchaîné une septième séance de hausse consécutive (+0,38 %), soutenu par des poids lourds comme Roche, Nestlé et Novartis. À Londres, le FTSE 100 a terminé en légère hausse malgré l’agitation sur le marché obligataire. Le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans (Gilts) a atteint 4,79 %, un plus haut depuis 2008, ravivant les inquiétudes sur les perspectives budgétaires du Royaume-Uni, à l’image de la crise de septembre 2022 sous Liz Truss. En comparaison, la France bénéficie encore d’une certaine indulgence des marchés, malgré des conditions économiques similaires.
Les États-Unis en pause pour rendre hommage à Jimmy Carter
Aux États-Unis, la séance précédente s’est clôturée sur une note légèrement positive, avec un Nasdaq 100 en hausse de 0,04 %, effaçant partiellement la chute de la veille. Les minutes de la Fed publiées hier ont confirmé que la banque centrale prévoit une pause dans les baisses de taux en raison des pressions inflationnistes et des incertitudes liées aux politiques de Donald Trump. Les espoirs d’une série de baisses tout au long de 2025 ont été révisés, les prévisions tablant désormais sur seulement deux baisses de taux pour l’ensemble de l’année.
Aujourd’hui, Wall Street restera fermée en hommage à l’ancien président Jimmy Carter, décédé en fin d’année dernière. Carter, président de 1977 à 1981, est le seul à avoir atteint l’âge de 100 ans. Ses funérailles nationales ont conduit au report de certaines statistiques économiques, notamment les inscriptions hebdomadaires au chômage, décalées à vendredi.
La Chine et l’Asie en ordre dispersé
En Chine, les données économiques continuent de stagner. L’inflation annuelle de décembre a atteint seulement 0,1 %, tandis que les prix à la production ont reculé de 2,3 %. Malgré cela, les marchés chinois montrent des signes de résistance, soutenus par un renforcement du soutien de Pékin au yuan. Ailleurs en Asie, la tendance est majoritairement à la baisse : le Japon perd 0,9 %, Taïwan 1 %, l’Inde 0,5 % et l’Australie 0,2 %. Seule exception notable, la Corée du Sud, où le KOSPI progresse de 0,4 %, grâce à la dynamique des semi-conducteurs.
Temps forts économiques du jour
Aux États-Unis, seule l’étude Challenger sur l’emploi (13h30) sera publiée aujourd’hui, tandis que les inscriptions au chômage sont reportées à vendredi.
Chiffres clés :
- Euro : 1,0311 USD
- Spread Bund/OAT : 83 points (+1,6 %)
- Or : 2 659 USD
- Brent : 75,87 USD
- 10 ans US : 4,66 %
- Bitcoin : 94 480 USD
Changements majeurs dans les recommandations
- Adyen : HSBC reste à l’achat et relève son objectif de cours de 1800 à 1900 EUR.
- Amadeus : HSBC passe de “conserver” à “acheter”, avec un objectif rehaussé de 70 à 82 EUR.
- Ambu : Carnegie Group améliore sa recommandation de “conserver” à “acheter”, avec un objectif relevé de 130 à 136 DKK.
- AMS-Osram : Jefferies maintient sa recommandation d’achat mais abaisse l’objectif de 16 à 10 CHF.
- Beiersdorf : Bernstein passe de “performance de marché” à “surperformance”, avec un objectif rehaussé de 135 à 147 EUR.
- Capgemini : HSBC maintient sa recommandation d’achat avec un objectif abaissé de 210 à 205 EUR.
- CVC Capital Partners : Barclays rétrograde de “surpondérer” à “pondération de marché” mais relève l’objectif de 21,80 à 22 EUR.
- Danone : Bernstein améliore sa note de “sousperformance” à “performance de marché” et relève l’objectif de 55 à 69 EUR.
- Dunelm Group : HSBC passe de “conserver” à “acheter”, avec un objectif fixé à 1275 GBX.
- Elis : Morgan Stanley conserve sa note de “surpondérer” avec un objectif abaissé de 26 à 25,50 EUR.
- Forvia (ex-Faurecia) : BNP Paribas Exane maintient sa recommandation de surperformance et ajuste l’objectif de 14 à 13 EUR.
- Gerresheimer : Barclays conserve sa note de surpondérer mais réduit l’objectif de 120 à 95 EUR.
- Haleon : Bernstein abaisse sa note de “surperformance” à “performance de marché”, tout en relevant l’objectif de 380 à 400 GBX.
- Hays : Morgan Stanley dégrade sa note de “pondération de marché” à “souspondérer”, avec un objectif abaissé de 84 à 70 GBX.
- HelloFresh : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de 11 à 14 EUR.
- ISS A/S : Morgan Stanley rétrograde de “pondération de marché” à “souspondérer”, avec un objectif abaissé de 142 à 127 DKK.
- L’Oréal : Bernstein passe de “surperformance” à “performance de marché”, avec un objectif ajusté de 430 à 380 EUR.
- Lindt : Bernstein abaisse sa note de “surperformance” à “sousperformance” et réduit l’objectif de 115 000 à 90 000 CHF.
- LVMH : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l’objectif de 743 à 760 EUR.
- Mips AB : Carnegie Group passe de “conserver” à “acheter”, avec un objectif fixé à 600 SEK.
- Nestlé : Bernstein conserve sa note de “performance de marché” mais ajuste l’objectif de 80 à 73 CHF.
- Orkla ASA : Bernstein améliore sa note de “performance de marché” à “surperformance”, avec un objectif rehaussé de 84 à 114 NOK.
- Partners Group Holding : Barclays passe de “pondération de marché” à “surpondérer”, avec un objectif relevé de 1120 à 1470 CHF.
- Porsche Automobil Holding : BNP Paribas Exane rétrograde de “neutre” à “sousperformance” et ajuste l’objectif de 47 à 31 EUR.
- Renault : BNP Paribas Exane maintient sa note de surperformance et relève l’objectif de 60 à 66 EUR.
- Ryanair Holdings : Zacks abaisse sa recommandation de “surperformance” à “neutre” avec un objectif ajusté de 50 à 48 USD.
- Safran : Citigroup reste à l’achat et relève l’objectif de 230 à 260 EUR.
- Soitec : Jefferies maintient sa recommandation d’achat avec un objectif relevé de 95 à 125 EUR.
- Sopra Steria Group : HSBC conserve sa note d’achat mais ajuste l’objectif de 240 à 220 EUR.
- Stellantis : BNP Paribas Exane conserve sa note de surperformance et ajuste l’objectif de 17 à 16,60 EUR.
- Süss Microtec : Jefferies passe de “acheter” à “conserver”, avec un objectif réduit de 75 à 48 EUR.
- Teleperformance : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif relevé de 147 à 150 EUR.
- Unilever Plc : Bernstein améliore sa note de “performance de marché” à “surperformance”, avec un objectif rehaussé de 3900 à 5200 GBX.
- VAT Group : Jefferies rétrograde de “acheter” à “conserver” et réduit l’objectif de 535 à 350 CHF.
- Vivendi : AlphaValue/Baader Europe reste à l’achat et ajuste l’objectif de 4,25 à 4,22 EUR.
- Wise Plc : HSBC abaisse sa note d’achat à “conserver” mais relève l’objectif de 1000 à 1150 GBX.
- Worldline : HSBC conserve sa recommandation de “conserver” et relève l’objectif de 8 à 9 EUR.
Actualités en France
- Bouygues : Contrat de 250 millions GBP pour les caténaires de la ligne ferroviaire HS2 au Royaume-Uni.
- Sanofi : Succès de l’étude avancée sur Sarclisa, administré en sous-cutané.
- Eiffage : Renouvelle une ligne de crédit de 2 milliards EUR.
- Carmat : Recherche 40 à 45 M€ pour les 12 prochains mois.
- MaaT Pharma : Prévoit une demande d’Autorisation de Mise sur le Marché pour Maat013 mi-2025.
Annonces internationales
Europe :
- GSK en discussions avancées pour acquérir IDRx pour 1 Md USD.
- Shell revoit à la baisse son projet en Namibie pour des raisons de viabilité commerciale.
Amérique du Nord :
- Biden prépare des restrictions sur les exportations de puces de pointe vers la Chine et la Russie.
- Lockheed Martin a livré 110 F-35 en 2024.
Asie :
- Telstra collabore avec SpaceX sur la technologie spatiale.