SMAIO, la medtech lyonnaise, spécialisée dans le développement de logiciels et d’implants dans le secteur de la chirurgie de la colonne vertébrale, a lancé son introduction en Bourse sur Euronext Growth et espère lever entre 9 et 12 millions d’euros.
SMAIO : Software, Machines ans Adaptative Implants in Orthopaedics
Fondé en 2009, SMAIO a tout d’abord développé son logiciel KEOPS qui permet aux chirurgiens spécialistes de la colonne vertébrale d’analyser de façon objective les performances et les risque des chirurgies qu’ils mettent en œuvre. La plateforme KEOPS contient plus de 100.000 dossiers patients opérés dans le cadre d’une chirurgie rachidienne. À partir de ces données, SMAIO a développé des outils logiciels d’aide à la planification chirurgicale. Pour résumé, SMAIO a collecté des données patients, des données précieuses puisqu’elles permettent dorénavant aux chirurgiens de bénéficier d’un panel d’indications afin d’avoir la meilleure approche possible.
Des logiciels mais pas que…
Il serait bien réducteur de cantonner SMAIO à une société spécialisée uniquement dans les logiciels. SMAIO a créé finalement un environnement. Un environnement où les chirurgiens pouvoir planifier leur opération, être aidés par la gamme d’implants Kheiron, pouvoir suivre l’évolution de la qualité de vie des patients et le cas échéant, identifier les complications nécessitant des chirurgies de reprises. Et enfin, SAMIO a également prévu une interactions entre chirurgiens grâce aux partages d’expériences, de connaissances grâce à leur programme Konnect.
Et déjà un gros poisson se présente !
Pour comprendre le marché, il faut le connaître et SMAIO estime ce marché à plus de 10 milliards de dollars au niveau mondial accaparé par seulement 6 sociétés qui en détiennent 84%. L’avantage est que SMAIO propose une alternative à l’arthrodèse qui est la chirurgie de la colonne la plus répandue.
Cette nouveauté a attiré dans ces filets, NuVasive. La société d’appareils médicaux basée à San Diego, qui accessoirement réalise plus d’1 milliard de chiffre d’affaires en 2021, a conclu un partenariat avec SMAIO. La medtech recevra en vertu de cet accord 5 millions de dollars si son introduction en Bourse est un succès (nous sommes plutôt confiants sur la réussite de cette introduction) et 5 autres millions de dollars à condition d’atteindre deux points d’étapes à échéance 12 et 24 mois d’un logiciel de planification chirurgicale, Balance Analyzer 3D, dont NuVasive disposera en échange de l’exclusivité durant trois ans.
Restons serein… Soyons patient…
Il faut bien un point noir. Et le point noir comme toutes les medtechs, biotechs, ou encore biopharmas, c’est la trésorerie ! SMAIO n’échappe pas à la règle. Comme l’explique son PDG, Philippe Roussouly : “Nous avons une activité qui s’échelonne en trois grandes phases : une période de gestation qui est une période d’investissement très forte dans un concept technique ensuite une période dans laquelle on va introduire le produit sur le marché et puis c’est au cours de la troisième phase, que l’on vise pour 2025, qui sera une phase d’expansion très forte et qui nous permettra grâce à des marges brutes importantes de générer des flux positifs…”
Notre avis sur l’IPO de SMAIO : Spéculation.com…
Il faut se l’avouer, ce début d’année est très complexe ! Entre la guerre en Ukraine, le pétrole, le hausse des taux, le scandale EDF et le scandale ORPEA, les introductions passent malheureusement en second plan. De plus, les IPO ont, pour le moment, étaient assez rares et peu d’entre elles ont réussi à nous subjuguer. SMAIO ne va malheureusement pas changer cette dynamique. La démarche de SMAIO nous apparaît comme très intéressante puisqu’elle amène une approche globale qui combine data, expériences et solutions novatrices pour les chirurgiens. Mais comme nous l’évoquions plus haut, il ne faut pas oublier que la trésorerie de SAMIO pré-introduction en Bourse ne pouvait assurer ses activités que jusqu’au 30 avril 2022 ! Quelle date sommes-nous aujourd’hui ?
Deuxième point, ce marché du rachis est un marché ultra-concurrentiel et qui est en plus tenu par des “mastodontes” comme Medtronic, Johnson&Johnson ou encore Stryker. En 2014, Les Echos écrivait “À noter que les fondateurs des nouveaux venus en Bourse, Vexim, SpineGuard ou Implanet sont tous des anciens dirigeants de divisions de Medtronic ou de Stryker”. Lorsque nous regardons le parcours boursier d’Implanet et de Spineguard, nous ne pouvons que souhaiter à SMAIO de ne pas reproduire le même parcours… Ne pas souscrire
SONDAGE
IPO SMAIO : modalités, code ISIN, calendrier
Modalités de l’IPO de SMAIO
- Marché : Euronext Growth Paris
- Code mnémonique de l’action : ALSMA
- Code ISIN : FR0014005I80
- Prix d’introduction : 5,54 euros
- Nature de l’opération : augmentation de capital
- Nombre de titres offerts : 1.624.548 actions nouvelles (2.148.464 maximum)
Calendrier de l’introduction de SMAIO
- 23 mars 2022 : approbation du prospectus par l’AMF
- 24 mars 2022 : ouverture de la période de souscription
- 31 mars 2022 : clôture de l’offre à prix ferme (OPF) à 17 heures pour les souscriptions au guichet de banque et à 20 heures pour les ordres passés en ligne
- 1er avril 2022 : annonce du résultat de l’offre
- 5 avril 2022 : règlement-livraison des titres
- 6 avril 2022 : début des négociations des actions sur Euronext Growth
- 6 mai 2022 : date limite d’exercice de l’option de surallocation.
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